元配网商品日报（8月14日）：双焦领跌多晶硅、鸡蛋跌超3%

　　14日国内商品多数下跌元配网，焦煤跌超6%，焦炭跌超4%，多晶硅、鸡蛋、菜粕跌超3%，菜油、氧化铝、硅铁、甲醇、氧化铝跌超2%，对二甲苯、螺纹、合成橡胶、尿素、SC原油、20号胶、PTA、生猪、沪胶等多个品种跌超1%；上涨品种中仅烧碱涨幅超过1%。

　　截至下午收盘时，追踪国内商品市场的中证商品期货价格指数收报1435.41点，较前一交易日下跌10.06点，跌幅0.7%；中证商品期货指数收报1987.6点，较前一交易日下跌16.05点，跌幅0.8%。

图为中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

　　商品大面积下挫双焦领跌元配网

　　14日，焦煤盘中一度跌超7%，逼近跌停，尾盘收跌超6%，焦炭跟随下挫，跌超4%。基本面方面，据华闻期货分析，供应端煤矿生产核查、276工作制推行等政策动态仍将持续对市场情绪形成扰动，产能释放空间受到显著制约。但蒙煤288口岸日通关车数恢复至1300车以上，部分缓解了供应压力。当前市场对高位价格的看涨预期已显降温。下游焦企经前期补库后，采购节奏已明显放缓，近日流拍率上升，部分矿点的高价资源更面临成交阻力。需求端焦钢企业开工率持续处于高位区间，但市场预期出现边际调整。随着原料价格持续上涨的动能趋缓，投机性备货需求显著退潮，下游企业对高价煤的承接意愿大幅降低。不过，铁水日均产量微降至240.32万吨，较上周减少0.39万吨，整体降幅有限，显示刚性需求仍具备较强韧性。大商所调整焦煤期货JM2601合约交易限额，市场情绪短期有所降温。

　　多晶硅期货跌超3%，南华期货分析认为，下半年多晶硅市场将处于基本面逻辑与“反内卷”逻辑交替作用的阶段。从基本面看，成本端的电价波动会直接影响多晶硅生产成本，进而影响其价格中枢。利润层面，多晶硅价格上涨带来的利润空间的走扩，会促使生产企业提升开炉意愿，带动产能进一步释放，这将使未来的库存压力持续加大。需求端方面，上半年光伏抢装潮已提前消耗部分市场需求，导致下半年需求增量预期相对有限。从“反内卷”逻辑分析，若未来行业能达成切实有效的整合协议，或通过减停产等协同举措调节供需关系，将有望扭转当前多晶硅产业的困境，改善整体经营环境，进而对价格形成向上驱动。

　　其他品种方面元配网，鸡蛋跌超3%，再度刷新新低。

　　烧碱逆势涨超1% 液化气尾盘走高日线“四连阳”

　　在“反内卷”品种普遍回落的背景下，烧碱、液化气成为少有的收涨工业品。14日截至收盘时，烧碱近月主力减仓收高1.69%，成为日内唯一涨幅超过1%的品种。液化气尾盘减仓走高，最终收涨0.94%。烧碱方面，周内烧碱装置略有检修，加上前期停车产线尚未重启，这使得烧碱市场供应压力不大。机构数据显示，本周国内20万吨以上烧碱样本企业产能平均利用率环比下降1个百分点，至84.1%。同时，9月需求旺季将至，烧碱现货买兴有所回升，令需求端变化偏向积极，这也直接反映在现货报价出现上调。在此背景下，液碱样本企业厂库环比出现了5.18%的下降，这进一步强化烧碱基本面向好的预期。虽然机构对后期旺季需求成色以及下游改善力度仍存疑虑，且供应端也有产量继续回升的预期，但供需整体平衡，价格或短期维持震荡。

　　液化气（LPG）连续第四日震荡收阳，与国际油价弱势下探形成鲜明对比。近日国内液化气市场产销平淡，但到港预期环比有所减少，表明供应端压力可控。另据卓创资讯介绍，当前国际LPG市场相对平稳，国内以PDH为代表的丙烷深加工需求明显回升，乙烯对LPG需求也有回升，这也对液化气市场形成托底效应。不过，在油价连续走低的背景下，市场对LPG进一步反弹空间保持谨慎。

　　其他品种方面，贵金属日内小幅反弹走高，沪金、沪银分别收涨0.31%和0.77%。农产品涨势放缓，主要油粕品种中，仅豆粕小幅收高。

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